黄金餐饮业2022年一季度业绩前瞻：量价齐升、蓄势待发

稀有金属零售业美国市场显出胜过大盘，居中会信各一级零售业前列。2022 年第一上半年，中会信稀有金属指数（CI005003）报收7141.8 点，同类型上半年下跌7.9%，岩石圈显出胜过上证指数以及沪深300．从零售业的位居来看，中会信稀有金属零售业在同类型部零售业中会的涨跌幅位居为第8 名。拆分岩石圈中会，金子岩石圈涨13.2%，为零售业中会唯一在第一上半年涨的岩石圈；首推方面，2022年第一上半年，8 家A 股主要金子大型企业中会有6 家有所涨，大致相同：赤峰金子、紫金矿业、西部金子、山东金子、银泰金子、湖南金子，6 者涨大致相同：21.68%、16.91%、14.89%、14.24%、6.04%、2.51%。赤峰金子涨居零售业首位。

投入用于复产预示金价涨，金子大型企业一上半年迎来量价齐升。从金子定价来看，2022 年第一上半年国际形势相对复杂，俄乌冲突问题持续演绎，而预示世界有鉴于此情绪的升温，2022 年第一上半年世界金子定价呈现了持续上行的趋向，其中会阿姆斯特丹金现定价在2022 年3 年初8 日更是接近前期MLT-，收报2050.2 美元/盎司。截至2022 年3 年初31 日，阿姆斯特丹金现定价收报1936.9美元/盎司。当前金子定价正处于其历史定价区间94.3%的分位水平，促使逼近前期MLT-。均价多方面，2022 年第一上半年阿姆斯特丹金现的均价约为1878.4美元/盎司，较前一上半年环比上行4.6%。在金子定价结构上上行的趋向下，预期金子大型企业2022 年第一上半年将有更为亮眼的获利显出。金子大型企业的项目多方面，根据A 股主要金子大型企业的公报，在2021 年第4 上半年至2022 年第1 上半年期间，紫金矿业的波斯尼亚丘卡卢-佩吉铜金矿正式投入用于；赤峰金子完成Wassa 金矿交割。方面项目的陆续投入用于及复产将对各金子大型企业在2022 年的第一上半年的获利带给一定的推行发挥作用。

短中会仍然诱因催化共振，金子零售业迎可用大好机会。短期看，美联储加息进程已然开始，回顾过去加息更进一步，金子在加息开始的后一年和半年的平均涨跌幅大致相同6.67%、7.81%，风险诱因的被囚对金子定价有明显推行发挥作用。中会期看，当前的滞胀预期强烈。2022 年2 年初，美国CPI 上半年增长7.9%，创出了40 年以来破纪录。而截至3 年初31 日，美国2 年-10 年期财政赤字利差已降至0.04%。仍然看，欧美等国对俄禁令持续升级，当前已在金融领域对东欧SWIFT 及部分外汇用于作出受到限制。在此历史背景下，预期美元在世界通货中会的占比将在2021 年三上半年59.2%的并重加速下行，世界各国通货将逐步向金子等实物资产靠拢，从而持续发展金子储备需求上升。

投资决定

在世界特殊性自由派局势动荡、欧美等国通胀持续上行的历史背景下，世界金子定价2022 年第一上半年显出更为强势，持续发展金子岩石圈美国市场显出走强。

展望更进一步金子囤积动力仍在，而随着金子大型企业方面项目的投入用于、复产，更进一步金子大型企业或将持续受益，方面大型企业包括：紫金矿业、赤峰金子、山东金子等。

风险定时

大宗商品定价异常波动、新项目建设进度远不如预期、国际特殊性自由派变化。

（书评可能：远东南山区证券）

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