透视半导体板块Q1业绩预告：整体有望超预期 三条此段不惧景气分化

构图封装海沟Q1营业额预告片：整体愿景会超预期 三条分线不虑不景气同化

《科创板日报》(上海，编辑 后周子乔)传讯，本年度以来封装大型企业经历了一轮深度调整，月初初至今，A股封装指数(BK1036)跌超28%，本周五(4月初15日)创下阶段性新低。

与行情走势演化成自然而然的是，该海沟全因了亮眼的一季报预告片。据《科创板日报》统计，截至其网站，A股20家封装母公司刊发了Q1营业额预告片：9家母公司预告片了厂家销售，其之中6家累计涨幅超40家母公司预告片了销售收入，其之中13家累计涨幅超50%。

封装大型企业Q1营业额预告片表(累计变动)

细分来看，电子元件系统、材料以及kW封装三大分支显现出低的不景气度。

现阶段封装电子元件系统厂商之中仅有北方华创披露了营业额预告片，其Q1厂家销售、销售收入分别累计持续增长40%-60%、170%-200%材料海沟，江化微、南大光电、有研新材、立昂微的所得涨幅极限值在46%-275%之间kW封装海沟，新洁能、扬杰科技的销售收入均实现累计正持续增长，扬杰科技还原订该季厂家销售累计持续增长45%。

以致于设计者海沟，营业额同化明显，MCU、电源管理工作微处理器、互联微处理器零售商体现依旧亮眼，力合微、晶晨持股、力芯微、兆易创新等母公司的所得累计涨幅均超一倍，而射频微处理器零售商卓胜微原订所得累计下降。

▍全面性诉求、期望液压变动支撑营业额高持续增长

根据颇受欢迎DRAM扩产计划看，2022年-2023年扩产仍处于期中，而欧美DRAM的内部诉求从“不稳定的生产”过渡为“解决储藏链安全及”，这显著有感于了封装电子元件系统、材料的全面性会话，进而拉动了相关母公司的订单期望量。华创公司股票就表示，现阶段欧美DRAM远只能满足自力极难的期望，北方华创的课题客户服务扩产规划势头前进之中，短期内愿景会看到大额订单的落地。

另一方面，过去Android引领的储蓄电子元件早期随之交由摩托车电子元件接棒，同时碳之中和背景下亦将迎来新兴产业发电强劲期望，期望液压变动为IGBT、MOSFET、MCU等kW封装带来了巨大的增期望量维度。现阶段当今世界kW器件领先厂商英飞凌、意法封装的在手订单分别在2021年厂家销售的2倍、1.5倍以上。

▍大型企业高不景气度均受回应 三大分线仍被力挺

之中下游网络连接期望持续发展，并导致其余部分原材料储藏短期紧张，厂家担心PC/智能手机等储蓄类厂家在2022年期望飙升，作为增期望量的新兴产业摩托车销期望量均受开发成本与储藏链直接影响，而封装代工产能在下半年难有大规模增期望量，其针对IC设计者母公司的涨价将构成转移压力。是故封装大型企业的高不景气能否持续，被打上了大大的问号。

华泰公司股票观察家黄临川直言，均受缺芯直接影响，电子元件系统大型企业本年度Q1收入增速显现出持续上升趋势，原订封装大型企业股价愿景一个月初仍将承压。西南公司股票观察家王谋表示，尽管当今世界封装产能将在Q2后逐步囚禁，但下半年直接影响之中下游期望的因素更为复杂，封装的下跌维度更易推论，硬着陆还是软着陆主要和新兴产业之中下游期望持续增长是否不稳定的有关。

但从长时间来看，电子元件系统、材料、kW封装三大分线仍被广泛力挺。国开公司股票观察家邓垚称，短期低气压区不改长时间成长，展望二季度，一季报由于高自然数有可能增速持续上升，加之缺芯情形的缺失纾缓，行情原订持续同化，建议关注营业额兑现性极强的电子元件系统领域，以及摩托车智能化、双碳趋势下会话提速的kW封装领域双龙母公司。

贷信公司股票观察家何晨也表示，之中芯国际和华虹封装法说会可可行性表明欧美主要封装三星电子元件未均受强制执行直接影响，其扩产计划依然在不稳定的前进，因此前期封装电子元件系统的收入愿景会逐步在下半年表明，同时2020年以来陆陆续续金莺的封装代工产能对封装材料的营业额拉动也愿景会跟著赢取体现。

(文章来源：贷联社)