交易员缩减美元押注 因货币政策加息前景危及美国经济增长

高盛的加息实际行动最终成为美元的头号敌人，从而歪曲下城月内以来的共识。

虽然基本上演算证明回报率增加某种程度会重振美元 ，但代理人在此之前押注高盛的减税政策将阻碍政治经济增长速度。随着美元回吐当年以来的成交量，美元看涨债券的需求已减至九个年末平均。这让摩根士丹利、花旗银行和花旗集团的美元多头正处于守势。

“回报率切线的平坦证明商品正要反思，‘好吧，因为今天加息，在不远的未来，政治经济增长速度将再一加快，”挪威合作银行参赞伦敦外债策略负责管理Jane Foley暗示，“这将在月内当年对美元消除受到影响。”

美元季度并不一定与政治经济结合在四人。流行的“美元微笑”假说证明，美元在英美两国政治经济跑步赢其它发达国家或避险需求催生时就会走强。在1年末股价高企在此期间美元上升，但之后回吐了这些成交量，未借助高盛加息意味著加速的期望。

其他迹象也证明商品对美元的兴趣减慢。美元1个年末期看跌债券与看涨债券之间的通量虽然仍青睐看涨，但之前跌至前年5年末份以来的平均技术水平，这证明资本不愿为做多支付价。

CFTC数据辨识，虽然美元的投机性头寸仍相比之下2019年以来最看涨的技术水平，但杠杆基金会之前开始减少一些押注。

避险现金降温

在1年末当年末股价高企在此期间，华尔街日报美元指数上升了2%，但之后之前回吐了当年以来的成交量，因避险需求减慢。鉴于美元主要在商品巨变时期下跌，而不是基于利率政策意味著，这不太可能证明外债资本不太非议利差现金的有所改善，而更担心高盛鹰派立场对政治经济意味着什么。

1年末份时，2年期和10年期英美两国公债回报率之差曾变小至2020年10年末以来的最窄技术水平。虽然其中一些季度，相当多是短期公债回报率增加，可并不认为即将到来的利率变化，但回报率趋平切线不太可能是一个发出，即英美两国政治经济增长速度不必像大多数人意味著的那样强大。

“商品没有人为资产不胜债表的谈论做好准备，”Acadian Asset Management投资配对经理Clifton Hill暗示，“他们被迫重新变更，随着美元消化了很多看涨心理，商品开始非议这不太可能对政治经济增长速度消除什么受到影响。”

有迹象证明，英美两国政治经济加快虽然不是迫在眉睫，但有数是意味著的。月内1年末份的消费者希望减至十多年来平均，因通胀和omicron变种让政治经济前途黯淡。

不尽相同声音

Eurizon Slj Capital首席常务董事Stephen Jen不认可这种传言。他并不认为实质利率为不胜以及企业获利强大，将重振对英美两国政治经济增长速度的希望，并让美元有顾虑下跌。

恒生银行外债研究负责管理Steven Englander暗示，虽然美元还没有人引人注意的下行趋向，但回报率的增加并没有人提供太多全力支持。

“股价和政治经济增长速度前途是一个状况，因此回报率切线仍然趋平，”他说，“鉴于不存在高盛的不确定性，资本并不想派军做空美元，但也没有人急切回购。”

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