申万宏源：特高压建设猛然加速 核心设备服务商将持续受益

智通财经新闻APP得悉，申万宏源(000166)发布研究统计数据说是，中国可持续报2022年1月底11日报道，“十四五”其间，国网规划设计规划设计特更高压扩建工程“24专14直”，包括该线3万余公里，配电换到流容量3.4亿千伏安，概算3800亿元。上周，国网计划完工“10专3直”共13条特更高压该线。特更高压内部电子系统新技术含量更高、客户胶状强，竞争轴线良好，将随着特更高压规划设计扩能小规模受益。特更高压专流内部电子系统：1000kV组合电工，1000kV电源、1000kV并联变压器等。特更高压直流内部电子系统：原则上换到流阀、可控换到流阀、换到流变、直流控保、直流转换到开关、直流避雷器、一个大绝缘子等。特更高压该线内部电子系统：特更高压铝、该线绝缘子等。着重关切：国电南瑞(600406.SH)、许继电工(000400)(000400.SZ)、平更高电工(600312)(600312.SH)、中国西电(601179)(601179.SH)、保配电工(600550)(600550.SH)、特配电工(600089)(600089.SH)、开端电工(688187.SH)。建议关切：金冠电工(688517.SH)、大连电瓷(002606)(002606.SZ)。

申万宏源主要观点如下：

特更高压规划设计的大考虑到，不符“双碳”最终目标对电厂的要求。

“十三五”是中华民族特更高压规划设计的一个全盛时期，其间国网特更高压概算达到约2800亿元，进一步完工西电东分送、北电南分送的基本轴线。“十四五”国网特更高压计划外资3800亿元，人均达35.7%，远的大同业考虑到。在工商业增加承压的或多或少下，作为新扩建工程建设的最重要构建，特更高压扩能规划设计也将催生电厂配套扩建工程大规模规划设计，进而激励整个电力电子系统及上下游行业，催生工商业增加，其中2022年工商业下行压力缩小，特更高压稳增加消费迫切，预计“10专3直”则会快速推进，上周将明显放量。长远来看，特更高压作为长距离电缆的内部新技术，其快速规划设计对于中华民族西部、北方地区比较丰富的新可持续消纳将发挥功用最重要功用，不符“双碳”最终目标对电厂的要求，最大限度整个电力行业健康发展。今后特更高压规划设计将主要主轴雅砻江、松辽、冀北、黄河几字海湾等九大陆上清洁可持续基地规划设计。

直流特更高压规划设计扩能、专流特更高压规划设计考虑到反转。

“十三五”其间国网累计规划设计8条特更高压直流该线，概算约1700亿元，“十四五”其间将再建特更高压直流14条，力度远的大“十三五”。“十三五”外资1100亿元规划设计东北地区专流特更高压环网和华中地区专流特更高压北半环，完工专流特更高压配电站21座，其中2017年达到极盛。随着2018年同业对专流特更高压规划设计经常出现一定非议，规划设计不断进入停滞，同业普遍存在对专流特更高压持相对于多愁善感态度。本次国网“十四五”规划设计规划设计专流扩建工程24个，预计外资额甚至则会的大过“十三五”，一举挽救多愁善感考虑到。

更高比重可再生可持续或多或少下可控直流将发挥更大功用。

“十四五”其间特更高压直流和以往相比，除了也就是说明显皆，可控直流也将扮演最重要反派。通过原则上直流和可控直流混应用的方式，如乌德意志民主共和国直流(LCC-VSC)、白江直流(LCC-LCC+VSC)以及分送端SLCC等方式在，可以有效率解决原则上直流难以输分送更高比重可再生可持续、直辗转电密集范围内换到相受挫风险等问题，提更高可再生可持续的消纳比重、提更高电厂有效率性。今后特更高压直流的规划设计将大规模导入可控直流新技术。

风险高亮：扩建工程推进后续远不如考虑到，特更高压专流新技术非议。

本文来源于申万宏源证券公共事业/电力行业统计数据，分析师：刘晓宁，智通财经新闻编辑：杨万林