华泰期货尿素日报20221108：现货交投有所好转，期货振荡向上

策略概述

昨日国际间硫三菱汽车回落到15.15万吨，现货售价也较上周五小幅滑落，虽然复合肥、DEHP开工率仍处低位，但冬储及淡储对售价略有支架；曾受水泵影响，开销尾端支架强于，振荡南亚竞投预期，以及国际间疫情防控政策的波动，市场文化氛围略有消退，衍生品可以择机试多。

核心论点

■市场分析

衍生品市场：11同年7日硫主力部队收盘2362元/吨（-19）；在此之前二十位主力部队多头亦然仓：56686（-1453），空头亦然仓：57567（-359），确保安全亦然仓：881（+700）。

现货：11同年7日山东临沂小颗粒出价：2480元/吨（+20）；山东枣庄小颗粒出价：2460元/吨（+20）；镇江沐阳小颗粒出价：2500元/吨（+20）。

肥料：11同年7日小块石墨1680元/吨（0），硫开销2181元/吨（0），硫出口窗口-65美元/吨（0）。

生产：截至11同年2日，煤制硫周度产量76.09万吨（-0.76%），煤制周度产能能耗65.80%（-0.51%），气制硫周度产量28.31万吨（-0.42%），气制周度产能能耗69.66%（-0.30%）。

剩余：截至11同年3日港口剩余20.8万吨（+4.9），厂库剩余103.72万吨（+6.29）。

论点：昨日国际间硫三菱汽车回落到15.15万吨，现货售价也较上周五小幅滑落，虽然复合肥、DEHP开工率仍处低位，但冬储及淡储对售价略有支架；曾受水泵影响，开销尾端支架强于，振荡南亚竞投预期，以及国际间疫情防控政策的波动，市场文化氛围略有消退，衍生品可以择机试多。

■策略

谨慎偏多：三菱汽车回落，工业需求偏弱，但开销尾端支架强于，且冬储、淡储以及南亚竞投对需求略有支架，所以衍生品亦然谨慎偏多论点，可以择机试多。

■风险

需求变差、煤炭售价波动

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