油料承压下行 香蕉短期或弱势震荡

是从：华融融达期权 作者：华融融达期权

研报摘录

【北郊场时序】

内贸情况：全国性余售同比上次上次较多，上售需求量保持稳定低位，多以前期商旅悉数都是以。短期水果米进入弱势群体小幅振荡调整期，飙升略为减弱，全国性米及外销米持售商效益之上，低价不认卖冲动升温。

外销情况：苏丹精米洋山外港好售报价10400-10450差不多，一般售10300差不多，近来外港口现金一般，报价较为混乱，确实成交多以持售商出售意愿定价，有一定议价空间。

油厂时序：油厂确实成交以质论价都是以，个别油厂到售需求量略有增加；部分油厂到售多是外销米，济宁中粮和济南艾地盟近几日到售以全国性米都是以；济宁中粮而今储藏二价钱下调150至8900，莒南兴泉明日降200至9500。

【主要逻辑】

中长期来看，本产季在拖累逻辑召请下，二季度外销订单刚需占比较高，且全国性杂售用到悉数储藏复合精米的需求，后北郊基本面效益之上较为相比，存在储藏-精米价差劈叉可能。众所周知的是，更进一步压力准备逐步被囚，右侧之上的框架驱动仍在数需求量油厂的压榨需求，悉数储藏若不用有效去化，水果连续性或将进入弱势群体调整，二季度关注油厂时序。

【策略劝告】

而今（3月初21日）水果主力10合约报收于10442元/吨，涨幅0.32%，持仓减1168手至1.2万手。近月初04合约报收于10338元/吨，跌幅0.17%，持仓增4451手至11万手。巴西大豆年末到外港，饲料水产品需求清淡，豆桧用到更进一步供售过剩，水果桧渐次回调。

水果储藏承压下行，杂售低价不认卖冲动升温，短期或将进入弱势群体振荡，劝告轻仓迟疑。谨防宏观风险。

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