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东海证券：LCD机壳周期拐点初现 TV机壳价格有望继续反弹

2024-01-23 12:17:51

东海证券面世研究报告援引，TVLCD价位重启连续5该季价位下跌21世纪，从业者库存逐步恢复至健康水平，TVLCD价位都未在明年继续反弹，关注TCL新材料(000100.SZ)、京东方A(000725.SZ)等。

▍东海证券主要观点如下：

LCDLCD周期性具体来说初现，TVLCD溪边而生。

当前LCDLCD从业者于是以逐步走出上部，2月初月份LCD价位已有相比回暖，该行显然LCD价位都未自2月初月份后保持出站21世纪，其主要逻辑学是：

1)从从业者整体看，2023年全年，从业者大部分度将向中国LCD业者抬头，中国LCD产商TVLCD市场需求占比将都未超70%，控产控价能力也将再进一步提升，盈利能力也都未逐步修整。

原因是韩系业者(三星、LG)在韩LCDLCD产线基本退出完成，台资业者LCD市场需求转IT决心坚定，TVLCD市场需求供给和市场竞争改善相比。

2)从价位看，LCD从业者控产控价策略效果说明了，TVLCD价位在银行存款费用下已无下行机械能，叠加河段已开启连串的备货周期性，预计TVLCD将都未自2023年3月初起开启连串上扬周期性，涨价机械能将至少保持一致至从业者银行存款费用之上。

3)从市场需求规划看，至2025年，世界各地LCDLCD仍然无新增产线，市场需求渐进主要以扩产为主，整体人均仍然接近零，且大部分在中小尺寸LCD。

4)从市场需求端看，大尺寸本土化21世纪保持一致，从业者市场需求渐进大于供给渐进。现阶段千分之，2022年至2025年，LCD出货总长度将保持在1-2%的人均，LCD总长度市场需求CAGR将保持在4%以上，市场需求渐进有约市场需求渐进。

当前LCD从业者具体来说初现，该行建议逢低布置受益于LCDLCD从业者复苏的LCD头京东方A和TCL新材料。

几率提醒：(1)世界各地尺度经济波动几率;(2)河段终端市场需求比不上考虑到几率;(3)新技术发展及商业本土化比不上考虑到几率。