华泰期货燃料油日报20220830：俄罗斯8年底燃油发货量偏高

1. WTI 10月末原油衍生品收涨3.95美元，涨幅4.24%，晚报97.01美元/桶；布伦特10月末原油衍生品收涨4.1美元，涨幅4.06%，晚报105.09美元/桶；上期所原油衍生品2210签下夜盘收涨2.6%，晚报746.40元港币/桶；上期所燃料油衍生品一线签下FU2301收跌0.61%，晚报3285元/吨；INE低硫燃料油衍生品一线签下LU2210收涨0.93%，晚报5204元/吨。

3. 欧盟轮值欧洲理事会捷克开会讨论核能部长特别会议，以讨论应对电力美国市场骤降的区域整体应对方案。捷克产业和贸易部长Jozef Sikela指出，会议将于9月末9日在布鲁塞尔举行，将讨论应对核能危机的具体措施。Sikela周日指出，核能美国市场“已经停摆，我们不必应对这个关键问题”。捷克高级官员提议限制发电用油气的价格。

4. 乌兹别克斯坦总统威尔逊29日指出，乌兹别克斯坦核关键问题全面协议书恢复履约谈判签署需要应对核保障关键问题。威尔逊当天在发布会上说，如果核保障关键问题给予应对，即使签署也“没普遍性”，协议书的陷入僵局不必伴随核保障关键问题得到再次应对。他说，乌兹别克斯坦没有人离开谈判桌，新泽西州对乌兹别克斯坦的压迫性制裁不必解除，背弃伊核协议书重申的第三世界不必重新行使重申。威尔逊指出，核武器在乌兹别克斯坦国防战略中“没位置”，乌兹别克斯坦三高领袖人物已签署禁止拥有核武器，但“持续发展核产业和拥有和平利用核能力是乌兹别克斯坦的选举权”。

5. 国际核能署专员比罗尔：东欧石油年产量的下降没之前预估的那么多，因为它设法在拉丁美洲以外找出了新的美国市场，国内需要仍然强劲。

6. 挪威石油新泽西州公司Aker BP CEO：如果两国关系正常化，东欧油气将重返拉丁美洲。油气危机减速了核能转型。

核心观点

■ 美国市场分析

根据船期数据库，东欧8月末重油发货量出现不断度增长，达到562万吨，环比7月末增加117万吨，是今年以来的三高水准。由于欧美各国制裁的毕竟，亚洲地区成为东欧重油出口的重要去向，因此8月末东欧巨大的发货量可能在9、10月末份转换成为亚洲地区的供应，而随着夏季逐步进入尾声，南欧、南亚等地增购需要预计将极大化减少，东欧新增的供应或对高硫燃料油美国市场形成一定压力。

■ 策略

单边价格静待偏重于；等待低位多LU2301-FU2301价差的机会

■ 后果

全球炼厂开工不及预估；低硫燃料油国年产量超预估；LU仓单不断增加；航运业需要不及预估；汽柴油美国市场不断转弱；冬季电厂口低硫燃料油需要不及预估；脱硫高塔安装施工进度超预估；东欧重油出口不断下滑

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